노후 연금 준비를 위한 TDF,TRF,TIF 비교 분석 (ft. 개인연금저축, IRP 에서)

노후를 준비하는 데 있어 연금을 기반으로 한 자산 축적 못지않게 중요한 것이 바로 효과적인 자산 배분 전략입니다.
투자 가능 기간과 위험 감수 능력에 따라 주식과 채권의 비율을 조절하고, 은퇴 시점에는 안정적인 수입원을 마련하여 건강한 현금 흐름을 만드는 것이 중요합니다.​

노후 연금 준비를 위한 TDF,TRF,TIF 비교 분석

이러한 조건들을 충족시켜 주는 상품으로 TDF(Target Date Fund), TRF(Target Risk Fund), TIF(Target Income Fund) 같은 목표 지향형 펀드가 각광받고 있습니다. 그럼 이제부터 TDF TRF TIF 펀드 개념 차이 비교 장점 단점에 대해 알아보도록 하겠습니다.

목표 지향형 TDF, TRF, TIF 의 기본 개념

노후 준비를 위한 목표 지향형 투자 상품 - TDF, TRF, TIF 기본 개념

TDF, TRF, TIF 의 기본 개념은 상품 자체가 목표를 갖고 그 목표에 따라 해당 펀드의 운용사에서 알아서 정해진 목표대로 운용되도록 자산을 배분주는 상품입니다. 즉, 상품이 만들어질 때 운용 전략이 미리 수립이 되어 있는데 그 운용 전략이 특정 시기를 목표로 할지, 특정 위험 수준을 목표로 할지, 현금 흐름을 목표로 할지에 따라 TDF, TRF, TIF 로 구분됩니다.

이 3가지 목표 지향형 펀드는 모두 노후 연금 준비를 위한 상품으로 설계되어 있습니다. 즉,

• TDF: Target Date Fund
  • 예상 은퇴 시기(Date)를 목표로 자산 포트폴리오 수립
• TRF: Target Risk Fund
  • 공격형/안전형 등 위험 수준(Risk)에 따른 자산 포트폴리오 수립
• TIF: Target Income Fund
  • 안정적인 현금흐름(Income)을 위한 자산 포트폴리오 수립

지금부터 각 목표 지향형 펀드에 대해서 알아보겠습니다.

TDF: Target Date Fund

TDF(Target Date Fund) 는 은퇴 시점을 목표로 설정하여 자산의 비중을 조절하는 펀드입니다. 이 TDF 를 이해하기 위해서는 자산배분곡선이라고 알려진 Glide Path 를 이해해야 합니다.

TDF(Target Date Fund) Glide Path (출처: 전국투자자교육협의회)

TDF는 자산배분곡선에 따라 운용되는데 은퇴 시기가 멀면 멀수록 위험자산의 비중을 높여 공격적으로 투자함으로 써 자산을 형성하고 불려나가는 방향으로 자산을 배분하고, 은퇴 시점이 다가올수록 안전자산의 비중을 높여 불어난 자산을 지키는 전략으로 자산을 배분하는 전략을 취하게 됩니다.

실제로 TDF 상품을 보면 TDF 2030, TDF 2050 과 같이 TDF 상품에는 4자리의 숫자가 붙어 있습니다. 이 숫자를 "빈티지" 라고 부르는데 바로 목표하는 은퇴시점을 의미합니다. 따라서 TDF 2030 은 2030년 은퇴를 목표로 하므로 은퇴 시기가 많이 남지 않은 시점입니다. 따라서 TDF 2030 은 Glide Path 에 따라 위험자산과 안전자산의 비율을 2030년 목표로 배분하게 됩니다.

TDF (Target Date Fund) Glide Path - 생애주기별 투자 상품

좀 더 상세하게 그려진 Glide Path 입니다. 은퇴 시점을 기준으로 은퇴 시점이 멀수록(젊을수록) 성장주, 배당성장주 등 성장형 위험 자산에 더 비중을 높여 투자를 하고, 은퇴 시점이 가까워질수록 채권, 혼합(채권혼합, 주식혼합 등) 상품 등 저 위험등급의 자산으로 자산의 편입 비중을 조절해 가게 됩니다.

즉, 투자자는 별다른 신경 쓸 필요 없이 TDF 의 자산배분전략대로 성장형에서 안정형으로 생애 주기에 따라 자산이 자동 배분되는 효과를 얻게 됩니다. 이런 자산 배분은 크게 자산 형성기 - 자산 전환기 - 자산 분배기로 구분해 볼 수 있습니다.

지금까지 TDF (Target Date Fund) 의 기본 개념 및 자산 배분 전략에 대해서 알아봤습니다.

TDF '빈티지' 값에 따라 투자하는 자산의 대상이 달라집니다. 이를 이용하여 각 투자자들은 주식과 같은 좀 더 위험자산에 투자를 하고자 하는 경우는 빈티지값이 큰 TDF 를, 반대로 안전자산을 선호하는 투자자의 경우 빈티지 값이 작은 TDF 를 투자할 수 있습니다. 즉, 나의 은퇴시점이 2040년이라고 해서 TDF 2040 에만 투자해야 하는 것은 아닙니다.

이런 특성으로 IRP 계좌에서 TDF 를 많이 편입하고 있습니다. TDF 는 자산배분 상품으로 안전자산으로 분류가 됩니다. 따라서 "IRP의 30% 이상 안전자산 투자 의무" 를 지키면서도 좀 더 공격적인 투자를 원하는 경우 TDF2050 이나 TDF2060 처럼 빈티지 값이 큰(즉, 은퇴시점이 아주 멀어 주식과 같은 위험 자산에 더 많이 자산이 배분되는) 상품으로 IRP 안전자산 30% 를 채울 수 있습니다.

TDF 는 펀드 상품으로 먼저 출시되었으나 현재는 ETF 상품도 많이 출시되어 있습니다. 펀드의 장점이자 단점이 실시간 매매가 불가능하다는 점입니다. 반면 ETF는 실시간 매매가 가능합니다. 이 차이를 이해하신다면 당신의 투자의 고수? 는 아니고 장기 투자 관점에서 봤을 때 잦은 매매는 수수료와 세금(물론 세제혜택을 받는 개인연금저축, IRP, DC형 퇴직연금 등은 예외이긴 하지만) 을 무시할 수 없는 영향을 줍니다. 하지만, 펀드 매매 방식은 그렇지 않기 때문에 장기 투자 관점에서 잦은 매매가 어려운 구조인 것만은 사실입니다.

그럼에도 불구하고 펀드 대비 ETF의 낮은 수수료 만으로도 펀드가 아닌 ETF 를 장기 투자하는 것이 더 좋아 보입니다.

TRF (Target Risk Fund)

두번째로 위험 수준에 따라 자산 배분 전략을 결정하는 TRF 에 대해서 알아보겠습니다. TRF 부터는 글이 길어지는 관계로 좀 더 간략하게 정리하겠습니다.

TRF(Target Risk Fund) 또는 목표위험펀드는 투자자의 위험선호도에 따라 자산배분을 조정하는 펀드 전략을 의미하며 주요 특징은 다음과 같습니다.

• 위험수준별 자산배분 조정
  • 고위험/고수익, 중위험/중수익, 저위험/저수익 등 위험수준에 따라 자산배분 비중을 달리합니다.
  • 위험선호도가 높을수록 주식 비중을 높이고, 위험기피도가 높을수록 채권/안전자산 비중을 높입니다.

• 투자자 맞춤형 펀드 선택
  • 투자자는 자신의 투자성향과 위험허용수준에 맞춰 적절한 TRF를 선택할 수 있습니다.
  • 연령, 재무상황, 투자목적 등에 따라 위험수준을 결정하고 이에 부합하는 TRF를 고릅니다.

• 지속적인 자산재배분
  • 시장 변동에 따라 펀드 내 자산배분이 초기 설정 비율에서 벗어나면 재조정을 통해 목표 위험수준을 유지합니다.

요컨대 TRF(Target Risk Fund)는 투자자의 위험수용능력을 반영하여 자동적으로 자산배분을 조절함으로써 원하는 수준의 위험과 수익을 추구하는 전략입니다.

KODEX TRF ETF 상품 정보 (출처: KODEX 홈페이지)

TDF 는 자산별 비중이 은퇴 시점에 따라 변경되는 반면 TRF 는 초기 설정한 위험 수준에 따라 자산별 가치가 변경되더라도 자산별 비중을 리밸런싱을 통하여 초기와 동일하게 유지하는 전략을 취합니다.

펀드와 ETF 모두 출시되어 있습니다.

TIF (Target Income Fund)

목표 지향형 펀드 중 마지막으로 TIF (Target Income Fund) 에 대해서 알아보겠습니다.

TIF(Target Income Fund) 또는 목표인컴펀드는 안정적인 현금 수익을 추구하는 투자자를 대상으로 하는 펀드 전략입니다. 주요 특징은 다음과 같습니다.

• 안정적인 현금흐름 창출 목표
  • 투자 목적이 자본이득보다는 꾸준한 현금 수익 창출에 있습니다.
  • 은퇴자, 생활비 마련 등 정기적 수입이 필요한 투자자에게 적합합니다.
• 수익성 높은 자산 포트폴리오 구성
  • 채권, 배당주, REITs, 대체투자 등 현금흐름이 많은 자산에 주로 투자합니다.
  • 일반적으로 주식 편입 비중은 낮고 안전자산 비중이 높습니다.
• 낮은 변동성과 위험 추구
  • 자본보전과 변동성 최소화를 중시하여 리스크 관리에 중점을 둡니다.
  • 포트폴리오 분산을 통해 개별 자산 리스크를 감소시킵니다.
• 정기 현금수령 옵션 제공
  • 분기별, 연별 등 일정 주기로 투자원금에서 발생한 수익을 현금으로 수령할 수 있습니다.

요컨대 TIF는 은퇴자 등 정기적 현금수입을 원하는 투자자를 위해 낮은 위험수준에서 안정적 수익을 추구하는 펀드 유형입니다.

TIF는 연 4%가량의 수익을 추구합니다.

TIF: 4% rule

그 이유를 찾아보면 유명 재무 관리사 윌리엄 벤젠이 발표한 '4% 룰' 에 있습니다. '4% 룰이란 은퇴 이후 매년 은퇴자금의 4%씩 인출할 경우, 30년 이내로는 은퇴자금이 소진되지 않는다는 법칙입니다. 여기에 4% 수익이 얹어질 경우, 원금은 최대한 보존될 수 있게 됩니다.

TIF 는 이런 투자 전략으로 접근하는 현금 흐름을 주요 목적으로 하는 펀드 상품입니다.

지금까지 노후 연금 준비를 위한 목표 지향형 상품인 TDF(Target Date Fund), TRF(Target Risk Fund), TIF(Target Income Fund) 에 대해서 알아봤습니다.

꼭 이 상품들에 투자를 하지 않더라도 관련된 개념들만 잘 숙지하더라도 노후를 준비하고 연금을 준비함에 있어 큰 도움이 될 것이라 생각됩니다.

긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

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