IRP,DC형 퇴직연금 안전자산 30%:TDF2050액티브 ETF 4종 비교 분석

IRP나 DC형 퇴직연금 계좌는 법적으로 안전자산에 30% 이상 투자하도록 강제하고 있습니다. 그 이유는 과도한 위험 자산 노출로 인한 연금 자산의 손실을 어느 정도 방어하 수 있도로 하기 위함입니다.

하지만, 이런 법적인 안전자산 투자 제약이 장기 투자가 가능한 상황에서는 오히려 수익율을 떨어뜨릴 수 있는 단점으로도 작용할 수 있어 공격적 투자 성향의 투자자에게는 IRP나 DC형 퇴직연금 계좌의 단점으로 다가오게 됩니다.

블로그를 통해 TDF에 대해서 소개를 했었습니다. 이번 글에서는 생애주기형펀드(TDF: Target Date Fund) 중에서 안전자산에 포함되면서 높은 주식 편입 비율로 IRP나 DC형 퇴직연금 계좌에서도 공격적인 투자를 할 수 있는 국내 상장된 4종의 TDF2050 ETF에 대해서 비교해 보도록 하겠습니다.

IRP, DC 안전자산 TDF2050액티브 4종 기본 정보

국내 주식 시장에 상장된 생애주기형펀드(TDF: Target Date Fund)중 2050 주기를 갖는 ETF는 4종이 있습니다.

한화자산운용의 ARIRANG TDF2050액티브 ETF, KB자산운용의 KBSTAR TDF2050액티브 ETF, 삼성자산운용의 KODEX TDF2050액티브 ETF, 그리고 마지막으로 키움투자자산운용의 히어로즈 TDF2050액티브 ETF 입니다.

먼저 이 4가지 TDF2050액티브 ETF 기본적인 정보를 살펴보겠습니다.

	ARIRANG	KBSTAR	KODEX	히어로즈
코드	433870	442570	434060	435550
운용사	한화자산운용	KB자산운용	삼성자산운용	키움투자자산운용
상장일	2022.06.30	2022.09.22	2022.06.30	2022.06.30
총보수(연)	0.1800%	0.1800%	0.3000%	0.3800%
총보수비용 (TER)	0.6200%	0.4200%	0.3700%	0.6900%
실부담비용	1.5284%	0.4689%	0.5359%	0.7933%
순자산총액	23억	133억	810억	74억
현재가	₩12,945	₩12,650	₩13,410	₩13,515
평균거래량	0.08만주	0.98만주	5.71만주	0.12만주
연간 분배율	-	-	1.78%	-
최근 분배금	-	-	68원 (2024.04.29)	-
월배당	X	X	X	X
괴리율 (60일 평균)	0.09%	0.06%	0.08%	-0.05%
추적오차율 (60일 평균)	3.27%	1.28%	3.69%	3.39%
주식 비중	67.78%	76.07%	75.13%	63.12%

4가지 TDF2050 ETF는 모두 패시브형이 아닌 액티브형입니다. 4종 TDF2050 ETF 모두 2022년에 상장되었습니다. 해가 지날수록 주식 비중이 자동 조절되는데 상세한 내용은 각 ETF 상품 공식 홈페이지 등을 통해서 확인할 수 있습니다.

다만, 생애주기형 KODEX TDF2050액티브 ETF (IRP,퇴직연금 안전자산) 글에서 언급한 것처럼 KODEX TDF2050액티브 타겟 날짜(2050년) 30년 전부터 매년 주식 비중을 1.6%p 씩 감소시켜 나가고 주식 최저 비중을 20%로 유지하는 전략을 취하는 생애주기형 ETF 입니다. 다른 TDF2050액티브 ETF들도 세부적인 수치들은 다를 수 있지만 크게 차이나지 않는 전략을 취하고 있습니다.

4종의 TDF2050액티브 ETF를 살펴보면 KBSTAR TDF2050액티브 ETF가 전체적으로 가장 좋은 모습을 보입니다. 다만, 자산총액이나 거래량 측면에서는 KODEX TDF2050액티브 ETF와 현저한 차이를 보이고 있습니다. KODEX 라는 대형 운용사의 이름값이 톡톡히 작용한 효과일 수도 있고, 운용 전략이나 구성 종목 등에서 KBSTAR TDF2050액티브 ETF가 매력이 크지 않은 것일 수 있습니다.

TDF2050액티브 ETF 4종의 위험 자산 투자 비중(해외 ETF 등은 모두 기타로 잡힙니다.)을 보면 KBSTAR TDF2050액티브 ETF와 KODEX TDF2050액티브 ETF가 75% 이상으로 가장 높은 비율로 위험 자산에 투자하고 있고, 이는 기대 수익율이 가장 높다는 의미가 될 수 있습니다.

수수료 측면에서도 KBSTAR TDF2050액티브 ETF와 KODEX TDF2050액티브 ETF 가 크게 차이나지 않는 모습이며 액티브 ETF 중에서는 비교적 높지 않은 실부담비용율을 나타내고 있습니다.

결국 여기서 볼 수 있는 TDF2050액티브 ETF 투자자들의 성향은 크게 차이가 나지 않는다면(TDF2050 의 경우 수수료와 주식 투자 비중 등) 이름 값이 높은 대형 운용사에 조금 더 신뢰를 갖고 선택하는 것이 아닐까 하는 생각을 갖게 됩니다.

IRP, DC 안전자산 TDF2050액티브 4종 구성 종목

앞서 기본 정보에서 살펴보면 주식 투자 비중(위험 자산 비중)을 구성 종목을 통해 확인해 보겠습니다. 아울러 ETF의 투자 성향이나 전략 등은 여기서 소개할 구성 종목을 어떤 기준으로 어떻게 편입하느냐에 따라 많이 다른 성격을 갖게 됩니다. 이 2가지 관점 - 투자 전략과 위험 자산 비중 - 에서 구성 종목을 살펴보시면 좋겠습니다.

No	ARIRANG	KBSTAR	KODEX	히어로즈
1	ARIRANG 미국S&P500 25.01%	KBSTAR 미국S&P500 18.92%	VT 26.49%	VOO 17.09%
2	URTH 24.05%	KBSTAR 미국나스닥100 17.19%	SPGM 26.07%	SPY 13.19%
3	ARIRAN 국채선물10년 18.09%	KBSTAR 중국본토대형주 CSI100 9.54%	ACWI 19.73%	URTH 9.23%
4	IEMG 11.32%	VGK 9.17%	KODEX 종합채권(AA-이상) 액티브 7.16%	IEMG 6.65%
5	KODEX 선진국 MSCI World 7.40%	KBSTAR 종합채권(A-이상) 액티브 7.54%	KODEX 국고채10년 액티브 5.12%	QQQ 5.22%
6	KOSEF 국고채10년 5.27%	KBSTAR 200 7.53%	KODEX 국고채30년 액티브 4.63%
7	EMB 4.54%	REET 6.93%	KODEX 단기채권PLUS 3.26%	IWM 4.16%
8	IGOV 3.64%	BBJP 6.79%	QQQM 2.84%	BBEU 4.14%
9		KODEX WTI원유선물(H) 5.175		BBAG 3.59%
10		KBSTAR 국채선물10년 4.12%	KODEX 국고채3년 2.23%	IGV 3.44%

4종의 TDF2050액티브 ETF 중 히어로즈 TDF2050액티브 ETF를 제외하고 나머지 3종 구성 종목은 현금을 포함하여 최대 13종입니다. 히어로즈 TDF2050액티브 ETF의 경우 구성 종목이 28종으로 가장 많이 보유하고 있습니다.

여기서는 현금을 제외한 상위 10종목 까지만 확인해 보겠습니다. 주황색으로 음영을 해 놓은 종목이 모두 위험 자산으로 분류되는 종목들입니다.

ARIRANG TDF2050액티브 ETF의 경우 미국 S&P500 과 전세계 주식 시장에 투자하는 URTH(iShares MSCI World ETF)에 50% 정도를 투자하고 있고, IEMG(iShares Core MSCI Emerging Markets ETF) 를 통해 신흥시장인 이머징 마켓에 11% 정도를 KODEX 선진국MSCI World ETF를 통해 선진국 시장에 7.4% 정도를 투자하고 있습니다.

정리해보면 전세계, 미국, 이머징 마켓, 선진국 주식 시장에 투자하고 있는 ETF 입니다. 나머지 자산은 모두 채권에 투자하고 있습니다.

KBSTAR TDF2050액티브 ETF는 S&P500, 나스닥100 지수(미국)에 37% 정도로 높은 비중으로 투자하고 있고, 특이하게 KBSTAR 중국본토대형주 CSI100 ETF를 통해 중국 시장에 10% 정도를 BBJP(JPMorgan BetaBuilders Japan ETF)를 통해 일본 주식 시장에 6.8% 정도를 투자하고 있습니다. 또한 REET(iShares Global REIT ETF)를 통해 전세계 리츠 시장에도 7% 가까운 비율로 투자하고 있습니다. KBSTAR TDF2050액티브 ETF의 특징이라면 미국, 중국, 일본 주식 시장과 전세계 리츠 시장에 투자하고 있는 ETF 입니다.

KODEX TDF2050액티브 ETF는 전세계 주식 시장을 타겟으로 하지만 전세계 주식 시장의 비중대로 투자하는 3가지 ETF - VT, SPGM, ACWI - 에 집중 투자하면서 일부지만 미국 기술주에 투자하는 QQQM(2.84%)을 통해 기술주의 성장성도 포트폴리오에 포함하고 있습니다. KODEX TDF2050액티브 ETF의 전략은 전세계 주식 시장의 비중에 맞게 알아서 투자한다는 전략을 취하고 있습니다.

마지막으로 히어로즈 TDF2050액티브 ETF는 미국(VOO, SPY, QQQ, IWM,IGV), 신흥국(IEMG), 유럽(BBEU) 등에 투자하는 ETF 로 투자 종목 및 구성을 보면 위험 자산의 대부분을 미국 시장에 투자하는 전략을 취하고 있습니다.

이처럼 동일한 TDF2050 ETF임에도 투자전략과 그에 따른 구성 종목이 많이 다릅니다.

IRP, DC 안전자산 TDF2050액티브 4종 수익율

마지막으로 IRP, DC형 퇴직연금 계좌에서 투자할 수 있는 안전자산인 TDF2050액티브 ETF 4종의 수익율을 비교해 보겠습니다.

최근 1개월 수익율

먼저 최근 1개월 수익유을 비교해보겠습니다.

IRP,DC형 퇴직연금 안전자산 30%:TDF2050액티브 ETF - 최근 1개월 수익율

최근 1개월 수익율은 미국 투자 비중이 높은 히어로즈 TDF2050액티브 ETF가 근소하게 높은 모습을 보이고 있습니다. ARIRANG TDF2050액티브 ETF가 히어로즈보다 1%포인트 수익율이 낮은데 이머징마켓의 영향으로 보입니다.

YTD 수익율

다음은 연초대비 수익율입니다.

IRP,DC형 퇴직연금 안전자산 30%:TDF2050액티브 ETF - YTD 수익율

연초 대비 수익율 또한 히어로즈 TDF2050액티브 ETF가 가장 좋은 성과를 보여줬습니다. 역시 미국 주식 시장의 영향으로 판단됩니다. 다른 3종의 TDF2050 ETF는 큰 차이는 없지만 모두 13% 이상의 높은 성과를 보였습니다.

최근 1년 수익율

마지막으로 최근 1년 수익율을 살펴보겠습니다.

IRP,DC형 퇴직연금 안전자산 30%:TDF2050액티브 ETF - 최근 1년 수익율

마지막으로 최근 1년 수익율을 비교해 보면 최근 1년 수익율 역시 미국 주식 시장에 높은 비율로 투자하는 히어로즈 TDF2050액티브 ETF의 투자 전략이 빛을 본 모습입니다. 특이하게 최근 1년 수익율의 경우 ARIRANG TDF2050액티브 ETF의 성과가 조금 더 좋은 모습을 보였습니다.

마치며

4가지 TDF2050액티브 ETF에 대해서 다양한 측면에서 비교/분석해 봤습니다. ETF 자체로는 괴리율이나 추적오차율이 나쁘지 않으면 좋은 ETF라고 할 수 있습니다. 하지만, 투자자 입장에서는 ETF 자체가 좋고 나쁨은 크게 의미가 없습니다. 나의 투자 성향과 맞는지 내가 투자하고자 하는 시장(국가, 섹터, 자산 종류 등)에 투자하고 있는지가 우선 중요할 것입니다.

그 다음으로 살펴볼 내용은 ETF 자체의 위험성(상장 폐지라던지, 환급성이라던지 등) 은 어떠한지, 그리고 장기 투자자라면 수수료는 어떠한지 등을 살펴야 합니다. 이런 측면에서는 KODEX TDF2050액티브 ETF가 가장 좋은 선택지라고 할 수 있습니다. 물론 실부담비용이 KBSTAR TDF2050액티브 ETF 대비 조금 높지만 자산총액과 일 평균 거래량 측면에서 KODEX TDF2050액티브 ETF 가 더 나은 선택으로 보입니다.

다만, 위험 자산 투자 비중, 실부담비용 등의 측면에서만 살펴보면 KBSTAR TDF2050액티브 ETF의 투자 전략이 투자자에게 더 맞다면 나쁘지 않은 선택이라 생각됩니다.

안전자산 또한 공격적으로 투자하거나 투자 후 특별히 자산 배분 등에 신경을 많이 쓰지 않아도 되는 TDF2050액티브 ETF는 좋은 선택지가 될 수 있을 것입니다.

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